El Consejo General de Economistas (CGE) lanza una alerta sobre la evolución de la deuda en España y sus efectos sobre las finanzas públicas. En el primer trimestre, el endeudamiento consolidado de las sociedades no financieras ya supera el 62% del PIB, mientras que la carga de los hogares alcanza el 42,5%. Estos movimientos condicionan las cuentas del Estado y la capacidad de respuesta ante choques económicos.
Principales cifras: deuda, ahorro y activos de los hogares
Un análisis reciente de la comisión financiera y del servicio de estudios del CGE sintetiza la situación. Entre los datos más relevantes:
- La tasa de ahorro de los hogares se sitúa en el 11,3% de la renta disponible.
- Los activos financieros de las familias suben un 7,8%.
- La deuda pública crece en términos nominales alrededor del 4%.
El informe, reproducido por varios medios económicos, pone foco en cómo estos números interactúan y qué implican para la estabilidad financiera.
Por qué baja el endeudamiento privado
El CGE observa una reducción del apalancamiento privado si se mide en porcentaje del PIB. Esta tendencia tiene varias causas.
- Crecimiento de la actividad económica que mejora los ratios deuda/PIB.
- Actitud más cautelosa del sector privado en materia financiera.
- Revalorización de los activos financieros, que eleva el patrimonio neto.
La mejora de los mercados bursátiles y el flujo hacia fondos de inversión han aumentado el patrimonio financiero neto de las familias. Ese aumento compensa, en parte, la exposición crediticia.
Comportamiento reciente de la deuda pública
En términos absolutos, la deuda del Estado sigue creciendo. En mayo se registró un descenso respecto a abril, pero la trayectoria anual sigue al alza.
- Reducción puntual en mayo de 6.000 millones de euros respecto a abril.
- Saldo total cercano a los 1,7 billones de euros.
Los economistas señalan que la contención del ratio deuda/PIB se está logrando más por el crecimiento de la economía que por una verdadera disminución del volumen de deuda.
Dinámica del crecimiento económico y sus motores
Las previsiones del CGE sitúan a España por encima de la media europea en 2026. El avance se apoya en varias palancas.
- Demanda interna resistente.
- Mercado laboral sólido y creación de empleo.
- Turismo y servicios de alto valor añadido.
La estimación de crecimiento para el año en curso ronda el 2,4%, frente al 0,9% que espera la Comisión Europea para la eurozona. Sin embargo, hay riesgos que podrían frenar la marcha.
Riesgos que pueden penalizar la competitividad
- Menor contribución del sector exterior.
- Gasto público que crece por encima de la economía.
- Aumento de los costes laborales sin mejoras de productividad.
Si esos factores no se corrigen con reformas productivas, la ventaja competitiva se podría erosionar.
Medidas propuestas para sostener el crecimiento
El presidente del CGE, Miguel Ángel Vázquez, insiste en la necesidad de actuar en varios frentes. Sus recomendaciones incluyen:
- Impulsar políticas que aumenten la productividad.
- Reforzar la seguridad jurídica para atraer inversiones.
- Favorecer la inversión empresarial y el desarrollo de vivienda.
- Consolidar la diversificación energética y comercial.
Estas medidas buscan reducir la vulnerabilidad ante shocks externos y mejorar el potencial de crecimiento a medio plazo.
Predicciones macroeconómicas para 2026
El CGE ofrece también una hoja de ruta con proyecciones clave:
- Inflación media del 2,9%.
- Tasa de paro estimada en el 9,8%.
- Déficit público aproximado del 2,4% del PIB.
- Deuda pública prevista en torno al 99,2% del PIB.
La subida de precios responde, en buena medida, al encarecimiento de la energía. Existe el riesgo de que ese aumento se traslade a los salarios y al resto de bienes y servicios.
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Economista y analista apasionada por las finanzas y los negocios, Clelia ofrece un enfoque profundo sobre la economía española e internacional, desglosando tendencias y datos complejos para todos los lectores.
