España afronta un 2026 con previsiones inferiores a las de hace unos meses, pero mejor posicionada que muchas grandes economías europeas. La OCDE ha ajustado sus proyecciones por el impacto del conflicto en Oriente Próximo y la subida de los precios energéticos. Esto modifica expectativas de crecimiento e inflación tanto a nivel nacional como global.
Cómo afecta la revisión de la OCDE al crecimiento de España
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico ha rebajado ligeramente sus números para España. Ahora espera que el PIB español aumente un 2,1% en 2026, frente al 2,2% previsto en diciembre. Para 2027 la proyección baja una décima hasta el 1,7%.
Aunque es un ajuste a la baja, la reducción para España es la menos pronunciada entre las principales economías europeas. Eso sugiere que la economía española resistirá mejor que la media del euro.
Comparación con el resto de la zona euro y países avanzados
La OCDE ha reducido las expectativas de crecimiento de la zona euro y de sus principales miembros:
- Zona euro: expansión prevista del 0,8% en 2026 y del 1,2% en 2027.
- Alemania: crecimiento recortado hasta el 0,8% en 2026; 2027 se mantiene en el 1,5%.
- Francia: previsión del 0,8% en 2026, con 1% en 2027.
- Italia: espera un avance del 0,4% en 2026 y del 0,6% en 2027.
- Estados Unidos: la OCDE eleva su previsión para 2026 hasta el 2%, pero baja a 1,7% en 2027.
En conjunto, España mantiene un ritmo de crecimiento significativamente superior al promedio del área monetaria europea.
Perspectiva global y economías emergentes
La actualización incluye también a potencias y mercados emergentes:
- China: previsión estable en torno al 4,4% en 2026 y 4,3% en 2027.
- India: proyección rebajada una décima hasta el 6,1% en 2026; 6,4% en 2027.
La OCDE pronostica que el crecimiento económico mundial se reducirá hasta el 2,9% en 2026, desde el 3,3% registrado en 2025, y se moderará al 3,0% en 2027.
Inflación: subidas y riesgos para la política monetaria
La guerra en Oriente Próximo y el impacto sobre la oferta energética han llevado a la OCDE a revisar al alza sus cifras de precios.
- Para España la previsión de inflación general es del 3,0% este año y del 2,2% el siguiente.
- La inflación subyacente en España se sitúa ahora en un 2,7% este año y en un 2,1% en 2027.
- A nivel global, la OCDE proyecta una inflación del 4,0% en 2026 y del 2,7% en 2027.
- Para la zona euro la previsión de precios es del 2,6% en 2026 y del 2,1% en 2027.
- Estados Unidos vería una inflación del 4,2% en 2026 y del 1,6% en 2027.
La OCDE recuerda que un periodo prolongado de precios energéticos elevados podría elevar costes empresariales y presiones inflacionarias. Por eso aconseja a los bancos centrales vigilar las señales y ajustar la política monetaria si las tensiones se generalizan.
Supuestos técnicos sobre el mercado energético
La actualización macroeconómica incorpora el supuesto de que la actual perturbación en el mercado energético se irá moderando con el tiempo. Se proyecta un descenso gradual de los precios del petróleo, el gas y los fertilizantes desde mediados de 2026.
Riesgos clave para la economía global y financiera
Principales amenazas identificadas
- Persistencia de interrupciones en el suministro energético.
- Rendimientos de la inversión en inteligencia artificial por debajo de lo esperado.
- Aumento de las pérdidas en mercados de capitales privados.
- Reevaluaciones abruptas del riesgo que afecten a la demanda privada.
Canales de transmisión y vulnerabilidades financieras
La OCDE señala que las empresas de IA han incrementado su papel en la emisión de renta fija y variable en EEUU. La mayor exposición a mercados de deuda privada, menos transparentes, puede amplificar riesgos.
- Una caída en la liquidez de fondos de crédito privado puede trasladarse a la banca.
- El uso intensivo de líneas de crédito podría aumentar las tensiones sobre la estabilidad financiera.
Recomendaciones fiscales y enfoque hacia ayudas energéticas
En materia fiscal, la OCDE subraya la necesidad de que las medidas de apoyo sean:
- Bien dirigidas a hogares vulnerables y empresas viables.
- Diseñadas para preservar incentivos a la reducción del consumo energético.
- Limitadas en el tiempo y con mecanismos claros de vencimiento.
La institución advierte que subvenciones generalizadas, topes de precios o recortes fiscales amplios son fáciles de aplicar, pero incrementan el coste fiscal y pueden debilitar los incentivos para ahorrar energía. Además, podrían exigir recortes compensatorios en otras partidas si el espacio presupuestario es reducido.
Artículos similares
- FMI: crecimiento del PIB sube a 2,9% en 2025, frena a 2% en 2026
- Vida 36% más cara desde 2019: OCDE alerta pese a inflación 3,7%
- FMI rebaja crecimiento de España al 2,1%: shock energético por la guerra en Irán
- Tasas al alza: Banco de la República de Colombia busca frenar la inflación
- Inflación 3,3%: guerra en Irán impulsa subida de precios
Economista y analista apasionada por las finanzas y los negocios, Clelia ofrece un enfoque profundo sobre la economía española e internacional, desglosando tendencias y datos complejos para todos los lectores.
